VN-Index bước vào tuần mới với nhiều thử thách - Ảnh: QUANG ĐỊNH
VN-Index có thể tiếp tục tích lũy
Ông Trương Quang Vĩnh, Giám đốc Chi nhánh Công ty Chứng khoán ACB (ACBS) tại TP.HCM, đánh giá phiên cuối tuần VN-Index giảm hơn 36 điểm và thủng đường trung bình 20 phiên là tín hiệu tiêu cực, cho thấy nhịp hồi phục từ cuối tháng 7 có khả năng đã kết thúc.
Theo ông Vĩnh, 1.700 điểm là mốc quan trọng cần theo dõi trong tuần này, bởi khả năng giữ được vùng này sẽ ảnh hưởng đáng kể đến tâm lý và xu hướng ngắn hạn. Tuy nhiên, chưa có cơ sở cho thấy thị trường quay lại trạng thái tiêu cực trên diện rộng. Sau khi kết quả kinh doanh quý 2 và 6 tháng đầu năm được công bố, thị trường sẽ tiếp tục phân hóa theo chất lượng doanh nghiệp.
"Nhà đầu tư cần theo dõi không chỉ việc VN-Index có giữ được mốc 1.700 điểm hay không, mà còn phải quan sát thanh khoản, mức độ lan tỏa của áp lực bán và khả năng phân hóa giữa các nhóm cổ phiếu", ông Vĩnh nói.
Theo ông, nếu áp lực giảm chủ yếu đến từ một số cổ phiếu vốn hóa lớn, trong khi các doanh nghiệp nền tảng tốt cân bằng và hút dòng tiền, đây sẽ là tín hiệu tích cực hơn so với một nhịp giảm đồng loạt.
Về dòng tiền, ông Vĩnh cho biết lực cầu từng gia tăng khi cổ phiếu về vùng thấp nhưng đang chậm lại sau nhịp hồi phục. Vì vậy, thị trường có thể nghiêng về tích lũy trong tuần tới, trong bối cảnh lãi suất còn cao.
Ông khuyến nghị ưu tiên doanh nghiệp đầu ngành có lợi nhuận 6 tháng đầu năm tốt nhưng giá chưa phản ánh hết triển vọng, đáng chú ý là nhóm ngân hàng và bán lẻ. Nhà đầu tư nên hạn chế mua đuổi, tập trung vào cổ phiếu có nền tảng tốt, tăng trưởng lợi nhuận rõ và định giá hợp lý.
Cùng quan điểm thận trọng, Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam cho rằng VN-Index đang có xu hướng đi ngang tích lũy trong vùng 1.720 - 1.780 điểm. Nếu đà giảm tiếp diễn, chỉ số có thể lùi về vùng 1.680 - 1.700 điểm trước khi hồi phục.
Trong khi đó, Công ty Chứng khoán Tiên Phong (TPS) có góc nhìn thận trọng hơn. TPS cho rằng chỉ số có thể giảm theo quán tính về vùng hỗ trợ 1.650 điểm. Ở góc nhìn trung hạn, xu hướng vẫn thiên về giảm khi VN-Index hình thành các đỉnh và đáy thấp dần từ tháng 5.
Tuy nhiên, ở dài hạn, chỉ số vẫn vận động trong vùng đi ngang lớn hình thành từ cuối năm 2025, với vùng hỗ trợ đáng chú ý quanh 1.600 điểm.
Tâm điểm tuần là câu chuyện nâng hạng
Tuần này, thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ đón một cột mốc đáng chú ý trong hành trình nâng hạng. Ngày 21-8, FTSE Russell dự kiến công bố danh sách chính thức các cổ phiếu Việt Nam được đưa vào FTSE Global Equity Index Series (FTSE GEIS).
Đây là bước chuẩn bị quan trọng trước khi Việt Nam chính thức được chuyển từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp, có hiệu lực từ ngày 21-9-2026. Việc đưa cổ phiếu Việt Nam vào FTSE GEIS sẽ được thực hiện theo 4 giai đoạn, từ tháng 9-2026 đến tháng 9-2027, qua đó từng bước đưa dòng vốn thụ động vào thị trường.
PS Research ước tính phân bổ theo nhóm ngành dựa trên tổng vốn phân bổ dự kiến của từng mã - Nguồn: TPS
Theo TPS, khoảng thời gian từ khi công bố danh mục đến ngày hiệu lực sẽ tạo ra "cửa sổ định vị", khi các dòng vốn chủ động có thể đi trước dòng vốn thụ động để đón đầu nhu cầu mua vào của các quỹ chỉ số.
TPS Research ước tính tổng dòng vốn thụ động có thể đổ vào cổ phiếu Việt Nam khi tỉ trọng phân bổ đạt 100% vào khoảng 1,54 tỉ USD. Danh mục dự kiến tập trung vào khoảng 30 cổ phiếu, đáng chú ý là các cổ phiếu dẫn dắt như VIC, VHM cùng nhóm tài chính, ngân hàng và chứng khoán.
Trong khi đó, Yuanta Việt Nam ước tính khoảng 27 cổ phiếu có khả năng được bổ sung vào các chỉ số FTSE, với tổng giá trị mua ròng khoảng 1,5 tỉ USD trong toàn bộ lộ trình.
Dù vậy, Yuanta lưu ý dòng vốn trong đợt đầu tiên dự kiến khoảng 150 triệu USD, chưa đủ lớn để tạo tác động lan tỏa đồng đều lên toàn thị trường. Dòng tiền nhiều khả năng tập trung vào những cổ phiếu có tỉ trọng phân bổ cao, trong đó nhóm Vingroup được dự báo chiếm phần đáng kể.
