Các công ty chứng khoán đồng loạt tăng vốn, quy mô ngày càng lớn - Ảnh: QUANG ĐỊNH
Nhiều công ty chứng khoán đang triển khai các phương án tăng vốn với quy mô từ vài nghìn đến hàng chục nghìn tỉ đồng.
Nhiều doanh nghiệp tăng vốn hàng nghìn tỉ đồng
Theo đó Công ty CP Chứng khoán SSI (SSI) công bố hoàn tất phát hành hơn 500,2 triệu cổ phiếu từ nguồn vốn chủ sở hữu. Sau phát hành, vốn điều lệ của SSI tăng từ hơn 25.030 tỉ đồng lên hơn 30.033 tỉ đồng.
Đây là mức vốn điều lệ cao nhất trong nhóm công ty chứng khoán hiện nay, và là lần đầu một công ty trong ngành vượt mốc 30.000 tỉ đồng.
Công ty CP Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS) đã thông qua phương án phát hành gần 555 triệu cổ phiếu để trả cổ tức năm 2025, tỉ lệ 20%.
Nếu hoàn tất, vốn điều lệ của TCBS sẽ tăng từ khoảng 27.744 tỉ đồng lên hơn 33.293 tỉ đồng. Khi đó quy mô vốn điều lệ của TCBS sẽ vượt mức hiện tại của SSI.
Tại Công ty CP Chứng khoán VIX (VIX), doanh nghiệp vừa hoàn tất phát hành hơn 122,5 triệu cổ phiếu để trả cổ tức năm 2025. Vốn điều lệ sau phát hành tăng từ gần 24.503 tỉ đồng lên hơn 25.728 tỉ đồng.
Công ty CP Chứng khoán TP.HCM (HSC) cũng đang triển khai các phương án tăng vốn, với tổng quy mô khoảng 5.000 tỉ đồng.
Trong đó HSC dự kiến chào bán gần 270 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu với giá 10.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng số tiền dự kiến huy động khoảng 2.700 tỉ đồng. Công ty cho biết nguồn vốn thu được sẽ được bổ sung cho hoạt động kinh doanh, trong đó có cho vay ký quỹ.
Trước đó Công ty CP Chứng khoán MB (MBS) đã hoàn tất chào bán gần 334 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, thu về gần 3.337 tỉ đồng. Sau đợt phát hành, vốn điều lệ MBS tăng lên hơn 10.000 tỉ đồng.
Các phương án trên được thực hiện bằng nhiều hình thức, gồm phát hành cổ phiếu trả cổ tức, phát hành cho cổ đông hiện hữu và phát hành cổ phiếu cho người lao động.
Dư nợ margin tăng cùng quy mô vốn
Một trong những hoạt động sử dụng nguồn vốn lớn của các công ty chứng khoán là cho vay ký quỹ (margin). Dư nợ cho vay tại nhiều công ty tiếp tục tăng trong quý 2-2026.
Theo số liệu từ báo cáo tài chính quý 2-2026, Công ty CP Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS) có các khoản cho vay đạt 51.522 tỉ đồng, tăng hơn 15% so với quý trước. Công ty CP Chứng khoán VPBank (VPBankS) ghi nhận dư nợ cho vay 38.177 tỉ đồng, tăng 5,2%.
Tính đến cuối quý 2, năm công ty chứng khoán có quy mô cho vay trên 1 tỉ USD gồm TCBS với 51.522 tỉ đồng, Công ty CP Chứng khoán SSI (SSI) khoảng 40.470 tỉ đồng, VPBankS 38.177 tỉ đồng, Công ty CP Chứng khoán VPS (VPS) 31.311 tỉ đồng và Công ty CP Chứng khoán TP.HCM (HSC) 29.024 tỉ đồng.
Quy mô cho vay lớn cũng đặt ra nhu cầu bổ sung vốn, đặc biệt với những công ty có dư nợ tiến gần giới hạn theo quy định.
Theo báo cáo của Công ty CP Xếp hạng tín nhiệm S&I (S&I Ratings), cuối năm 2025, tỉ lệ dư nợ margin trên vốn chủ sở hữu của HSC ở mức 194%, KBSV 188% và MBS 182%.
Dư nợ margin của 40 công ty chứng khoán được theo dõi đạt khoảng 401.000 tỉ đồng cuối năm 2025, tăng 64% so với năm trước. Tỉ lệ dư nợ margin trên vốn chủ sở hữu tăng từ 91% lên 107%.
Trong năm 2025, cho vay ký quỹ mang về 32.994 tỉ đồng doanh thu và 27.329 tỉ đồng lợi nhuận gộp cho nhóm 40 công ty chứng khoán trong báo cáo. Mảng này đóng góp 39,2% lợi nhuận gộp, sau tự doanh với tỉ trọng 47%.
S&I Ratings đánh giá việc tăng vốn trong năm 2026 sẽ giúp các công ty chứng khoán củng cố bộ đệm vốn và đa dạng hóa nguồn vốn dài hạn. Tuy nhiên các doanh nghiệp cần lưu ý rủi ro pha loãng và hiệu quả sử dụng nguồn vốn.
Việc Việt Nam được nâng hạng lên thị trường mới nổi từ tháng 9-2026 được đánh giá là cột mốc quan trọng, mở thêm cơ hội thu hút dòng vốn ngoại.
Dòng vốn thụ động từ các quỹ ETF phân bổ vào Việt Nam trong đợt đầu ước tính khoảng 1,44 tỉ USD, chưa kể các quỹ chủ động. Việt Nam cũng đang tiến gần hơn tới các tiêu chí của MSCI, mở ra khả năng thu hút thêm dòng vốn ngoại trong những năm tới.
